特朗普向伊朗发放石油许可证，15天后又将其撤销

6月22日，美国财政部做了一件多年来没有做过的事情：使购买伊朗原油合法化。外国资产控制办公室 (OFAC) 是负责美国制裁的财政部部门，授权生产、销售甚至直接美国进口伊朗产石油，该许可证有效期至 8 月 21 日。十五天后，即 7 月 7 日，该办公室撤销了该许可证。

诚实地衡量，这就是交易的整个生命周期。不是 60 天的和平框架。 15 天的许可单。

头条新闻将此称为美伊停火的崩溃，7 月 8 日，在安卡拉举行的北约峰会上，特朗普总统表示同意：“我认为一切都结束了。”不过，阅读文件而不是讲台，许可证看起来不像外交，而更像管道。这是几乎所有报道都没有提到的部分：伊朗的石油从未停止流动。在许可证存在之前，它以折扣价销往中国的炼油厂，而现在许可证消失后，它将以折扣价销往中国。许可证控制的从来不是供应。这就是价格。华盛顿打开了阀门，让伊朗石油涌入合法市场，压低了战时溢价，并持有足够长的时间，直到价格下跌，并在工作完成后关闭阀门。伊朗的挑衅提供了借口。石油市场设定了时钟。

这是美元的时钟。 6月8日，当炸弹仍在落下时，布伦特原油收于每桶94.25美元。到 7 月 2 日，即获得许可十天后，其收盘价为 71.80 美元。这大约是每桶 22 美元，几乎是三周内价格的四分之一。许可证失效后的第二天，布伦特原油盘中触及 80.57 美元。该阀门双向工作。

没有人应该阅读的许可证

该文书本身的日期为 6 月 21 日，并于 6 月 22 日公开发布。其范围异常广泛。这并不是对已经在海上卸货的狭隘许可。它授权生产、交付、销售和进口伊朗原产原油、石油和石化产品，有效期至8月21日。它授权新业务，而不仅仅是有序退出旧业务。

但它也有自己的期限。 60 天后解除制裁并不是贸易正常化。这是一项临时的、可撤销的授权，可以随时撤销，OFAC 表面上是这么说的。有有效期的保险。

为什么要发布它？因为6月17日签署的谅解备忘录完成了华盛顿迫切需要完成的一项工作：重新开放霍尔木兹海峡并降低油价。战争将布伦特原油价格推至 90 年代中期，每桶 10 美元就相当于对地球上每个石油进口经济体征税。纸面停火并不能改变一桶水。许可证是将签名转化为实物供应的机制。这是6 月 17 日交易 实际到达油轮的部分。

十五天对石油价格的影响

战争溢价是石油价格的一部分，仅在交易员担心供应减少时才存在。当枪击事件停止、海峡重新开放时，这种恐惧就会消失，溢价也会从价格中消失。简单地建模：

$P_{\text{market}} = P_{\text{fundamental}} + P_{\text{risk}}$

6 月 8 日，霍尔木兹海峡争夺战和油轮遭到炮火袭击，风险一词变得很沉重。到了七月初，随着海峡开放，伊朗石油桶可以合法购买，它几乎消失了。市场公开算了一笔账：

该许可证本身并没有导致 22 美元的整体下跌。停火协议重新开放了海峡并完成了大部分工作。但许可证是压低价格的执行机制：通过使伊朗石油桶的购买合法化，它使石油桶保持流通，并将溢价固定在地板上。注意时间。 OFAC 于 6 月 22 日以 77.90 美元的价格（即下滑趋于平缓的价格）发布了授权，并于 7 月 7 日以 74.16 美元（即价格飙升前的交易日）撤回了授权。该许可证的整个生命周期几乎正好是石油市场的底部。当廉价石油需要保护时它到来，当廉价石油不再供应时它离开。

华盛顿为何关闭阀门

最近的触发是真实的。 7月7日，三艘油轮在霍尔木兹海峡被击中。 OFAC 通过替代的逐步结束令撤销了该许可证，并要求买家在 7 月 17 日之前结束任何交易。第二天，特朗普在安卡拉宣布该协议“结束”，并提出占领伊朗主要石油出口码头哈尔格岛，并重新实施海上封锁，然后在后来的一次演讲中又收回了自己的观点：“我认为这不会再次开始。”油价因威胁而盘中上涨近 6%，并因回落而回落。

所有这些都无法让伊朗摆脱困境。它在众目睽睽之下破坏了协议。其议会通过议长穆罕默德·巴格尔·卡利巴夫宣布，国际原子能机构视察员不会被允许进入被轰炸的核设施，并称“在任何情况下”都被禁止。德黑兰对穿越谅解备忘录承诺保持自由的海峡的油轮征收了通行费。旨在开启核谈判并保持海峡自由的框架在这​​两方面都失败了。这样看来，华盛顿并不是为了利益而关闭阀门；而是为了利益。它回答了已经作弊的交易对手。

两种解读都是正确的，重叠部分就是真实的故事：这笔交易对双方来说都是可支配的。伊朗储备了两周的合法全价石油销售、全面解除制裁的承诺以及3000亿美元的重建基金，然后又重新开始挤压海峡以获取杠杆。华盛顿寄希望于原油价格下跌 22 美元并重新开放霍尔木兹海峡，然后以最早干净的借口离开。双方都没有打算为昂贵的后半部分提供资金，伊朗放弃其核计划，重建基金和永久制裁解除最终得到落实。哪一边坏了比设计更重要。 60 天的许可是一项已将退出条款写入文件的协议。

中国真正关心的部分

吊销许可证对伊朗石油的实际流动几乎没有任何作用，因为该流动从未在美国许可证下运行。中国的独立“茶壶”炼油厂购买了伊朗出口的绝大多数原油，2026年3月至2026年4月期间，中国港口每天接收超过150万桶原油，这些原油由一支由老化油轮组成的影子船队拖运，这些油轮将货物重新贴上了马来西亚的标签，并关闭了转发器。

那么，短暂的合法性窗口实际上改变了什么，撤销又改变了什么？在持有许可证期间，伊朗石油是清洁的。主流买家及其保险公司可能会触及它，伊朗可能会以接近全价的价格出售，而不是走私贸易要求的大幅折扣。吊销许可证，合法的付费频道就会关闭。桶不会停止。他们回到地下，回到中国，回到足够大的折扣以计入走私风险。撤销是一个价格和风险事件，而不是供应削减。它将折扣返还给北京，并将战争溢价放回其他所有人的油箱中。

特朗普以前演过这个戏

这不是即兴创作。这是一本剧本，并且留下了书面记录。 2018 年 11 月，第一届特朗普政府向八个国家授予六个月的豁免权，允许其继续进口伊朗石油，然后让豁免期于 2019 年 5 月到期，以将伊朗的出口推向零，以实现其既定目标。限时救济，按计划撤销作为杠杆。 2023 年 10 月，OFAC 向委内瑞拉颁发了 44 号通用许可证，这是该国多年来最广泛放松的石油制裁，并在六个月后因马杜罗违背选举协议而撤销了该许可证。

每次形状都相同。颁发可撤销的许可证，让石油在为华盛顿服务的同时流动，在交易对手过度行为或需求过去时收回。美国解除制裁不是一项持久的政策；它是一个插口，并且插口关闭。这就是为什么石油市场已经学会为这些交易定价。每个周期都会让交易者减少对救济的信任，这意味着下一个和平溢价从价格上下降的速度会更慢、更小。风险溢价有记忆，而且会越来越长。

7 月 17 日之前会发生什么

下一个硬日期是 7 月 17 日，这是 OFAC 为买家设定的终止根据失效许可证进行的任何交易的最后期限。此后，每一桶伊朗石油再次成为违禁品。最初持有的许可证将于 8 月 21 日到期，现在已经没有实际意义了：该交易在其规定寿命的四分之一时就宣告失败。备忘录中提到的全面解除制裁和3000亿美元的重建基金又回到了原来的抽屉里。

文书工作告诉了真相，讲台不会。今年夏天的 15 天里，伊朗石油是合法的，而授权的唯一目的就是向西方购买更便宜的石油。它正是这样做的。 7 月 17 日，最后一批合法货物结束，这些桶以折扣价运回中国，而刚刚从价格中扣除的溢价则用于寻找您的油箱。

资料来源 (13)

• ofac.treasury.gov OFAC General License (June 21, 2026): Iranian-Origin Oil Authorization
• ofac.treasury.gov OFAC Revocation and Wind-Down (July 7, 2026)
• finance.yahoo.com Yahoo Finance: Brent Crude Futures (BZ=F)
• aljazeera.com Trump says ceasefire over after US-Iran attacks (July 8, 2026)
• cnbc.com Oil jumps after Trump threatens Iran and naval blockade (July 8, 2026)
• cnbc.com US revokes Iran oil sales authorization after tanker attacks (July 7, 2026)
• middleeasteye.net Iranian parliament speaker says IAEA barred from bombed sites
• aljazeera.com MoU $300bn Iran reconstruction fund flashpoint (June 2026)
• npr.org Iran control of the Strait of Hormuz remains a bargaining chip
• cnn.com The shadowy network of Chinese oil refineries funding Iran
• atlanticcouncil.org Trump ends sanctions waivers for countries importing Iranian oil (2019)
• home.treasury.gov US Treasury: General License 44 for Venezuela (jy1822, October 2023)
• ofac.treasury.gov Revocation of Venezuela General License 44 (April 2024)