重要なポイント
- トランプは、8週間で3回目のホルムズ島リセットを事前に発表したばかりである。 3月初旬の最初のリセットでは、1日当たり約4隻の輸送基準を変更することはなかった。 4月7日火曜日に投稿された2回目は、その後の2回のセッションでブレント川を13.7％墜落させた（4月6日の109.77ドル終値から4月8日の94.75ドルまで）11日後にイランが検問を行ったインドのタンカーに発砲した。 3つ目の「プロジェクト・フリーダム」は日曜日の夜のNYMEXオープンに予定されている。
- この作戦ではポストの約束を物理的に達成することはできません。 米海軍は湾岸に掃海艇を保有していません。イランには約 5,000 個の地雷が保有されていると推定されています。レーガン大統領は、唯一の近代的な先例であるアーネスト・ウィル作戦を実行し、ピーク作戦時には30隻以上の米軍艦を戦域に配置し、14隻の掃海艇を連続14ヶ月にわたって実施した。
- イランはすでに、許可後発射のテンプレートを確立しています。 4月17日、インド船籍の船舶の通航を許可しました。 4月18日、同じ船に発砲した。真実ソーシャルの投稿は、海峡に関するイランの作戦上の裁量を変えるものではない。
- 政治の時計はイランではなくトランプにかかっています。 米国のガソリン価格は4月に1ガロン当たり4.23ドルを超え、有権者の77%が大統領を非難した。共和党の経済処理上の優位性は、2025 年 1 月の +14 から 2026 年 4 月の +1 まで崩壊しました。TACO プレミアムが織り込まれているため、連続するリセットごとにさらに多くの市場作業が必要になります。
日曜夜のポスト
5月3日日曜日の夜、ドナルド・トランプ氏はTruth Socialに、米国は中東時間の月曜朝に「プロジェクト・フリーダム」を開始すると投稿した。この投稿は、ホルムズ海峡で座礁した中立国旗の船舶を米海軍が護衛することを「米国、中東諸国、特にイランを代表する人道的行動」であるとしている。 「食料が不足している」乗組員を「これらの制限された水路から安全に」誘導すると約束し、妨害には「強制的に対処しなければならない」と脅している。
タイミングが勝負だ。日曜日の夕方の東部は月曜の朝のテヘランとドバイです。この日は日曜日の夜のNYMEXでもあり、エネルギー先物取引が取引週の最初の電子セッションで再開される日でもある。ブレント原油は、4月17日には日中86.08ドルの安値で取引され、4月30日には日中126.10ドルの最高値で取引される乱調な4月の後、金曜日に108.17ドルで取引を終えた。先物ピットが空になり数時間後に再開される中で投稿された、人道的雪解けに関する真実ソーシャルの投稿は、コミュニケーションではない。という立場です。
この位置は以前にも見たことがあります。 2回。
リセット 1: 行進の護衛
3月初旬、トランプ大統領は米海軍がホルムズ海峡を通過するタンカーを護衛すると発表した。海事業界の有力紙ロイズ・リストは「ホルムズ海峡を交通が細流する中、トランプ氏の護衛発表に懐疑の声が上がった」と題した記事を掲載した。
懐疑的な見方も出た。発表の直前の3月3日には、ちょうど4隻の船舶が海峡を通過した。これは、Kplerが追跡した戦前の1日当たりの船舶数が120隻に近い基準値に対して、およそ346,037載貨重量トンに相当する。護衛アナウンスではその数字は変わらなかった。日々の輸送量は月の残りを通じてほぼ同じ横ばいで推移したが、ブレント原油は広範な戦争リスク価格設定により数か月ぶりの高値で取引された。
海軍分析センターのジョシュア・タリス氏は、当時の構造的な問題について述べた。護衛を提供することは、地域から脅威を一掃することと同じ作戦上の課題ではありません。効果的な護衛は、敵の非対称能力、小型高速攻撃艇、安価な徘徊弾薬、秘密の海軍機雷の大幅な低下後にのみ実行可能になります。イラン政権は3月になってもその能力を失わなかった。それは今でも残っています。
リセット・ワンは、すでに石油の価格を決定していた広範な戦争プレミアムから目に見えるほどの分離をもたらさなかった。運航状況: 交通量は発表前のベースラインである 1 日あたり約 4 隻にとどまり、統計的には横ばいとなっていました。
リセット 2: TACO 停戦
4月7日火曜日東部時間午後12時42分、トランプ大統領は「両面停戦！」と投稿した。 Truth Socialでの発表。ブレントはそのセッションをほぼ横ばいの 109.27 ドルで終了しましたが、水曜日には値を下げて 94.75 ドルで終了しました。 4月6日月曜日の終値109.77ドルと比較すると、投稿後の2セッションで13.7％下落したことになる。 WTIも同じ弧を描いた。メカニズムは古典的な TACO でした。黙示録を脅し、降伏し、拍手を送ります。このサイトは、このパターンを TACO Tuesday イラン条件で原油 15% クラッシュ で詳しく文書化しています。
この作戦は実際に何をもたらしたのでしょうか?停戦後の 3 日間で、クプラーの船舶追跡装置はホルムズ海峡を通過した船舶を 4 月 8 日に 5 隻、4 月 9 日にさらに 7 隻数え、4 月 10 日には実質的に純増はゼロでした。クプラーが追跡した戦前の基準値の 360 隻に比べて、3 日間で 12 隻の通過でした。海峡はまだ事実上閉鎖されていました。
その後、イランは、この 3 回目のリセットを計画している人を悩ませるであろう作戦を実行しました。
4月17日、テヘランは海峡の開通を宣言し、特定船舶の通行を許可した。 4月18日、イラン軍は前日に正式に撤去されたインド船籍のタンカーに発砲した。高周波無線録音には乗組員がイラン軍に通行許可を主張して懇願する様子が捉えられていた。許可は書面で与えられていました。とにかく弾薬は本物だった。市場がこの海峡が開いているのか閉じているのかという基本的な問題を価格設定する能力を失ったため、4月17日の北海ブレント価格は日中に98.97ドルから86.08ドルまで13％の幅で変動した。
リセット2に対するブレントの反応：投稿後の2つのセッションで終値近くまで13.7%下落し、次の2週間で暴落前の水準に戻り、その後市場が信頼を失ったため4月17日には日中レンジで13%となった。作戦遂行: 3 日間の最も強力な期間で 12 隻の艦艇が出現したが、その後再び崩壊。
リセット 3: プロジェクトの自由
Project Freedom の発表は、構造的には前の 2 つの投稿と同じです。トランプ氏はTruth Socialに投稿している。彼は米軍作戦を人道的行為として組み立てている。彼はNYMEXの開場前にそれを事前に発表した。同氏はイランの抜き打ちの譲歩を示唆している（「非常に前向きな議論は…非常に前向きな何かにつながる可能性がある」）。妨害すれば武力行使で脅す。彼は市場が仕事をするのを待ちます。
「人道的」という枠組みは新しい。前の２つの投稿では、イランに対し海峡開放か停戦受け入れを要求していた。これは、誰がそれを引き起こしているのかを明らかにすることなく、米国が船舶を移動させることを世界に告げるものです。この意味するところは、イランが暗黙のうちに同意したか、米国がとにかくそれを実行し、あえてイランを阻止するだろうということである。どちらの読みも問題があります。
イランが同意したとしても、合意内容は明らかにされていない。それが、トランプ大統領が「両面停戦！」と宣言した4月7日のパターンだ。一方、イランの外相は同時に、米国がイランの10項目提案の「一般的枠組み」を受け入れたと発表した。イランはすでに人民元と仮想通貨の並行料金所を運営しており、安全な航行のために船舶1隻当たり100万～200万ドルを請求している。米海軍の護衛がイランの許可の下で船舶を出航させても料金所は解消されない。これは、海峡の事実上のオペレーティング システムであることを証明します。
イランが同意しなければ、作戦は物理的問題に直面することになる。
鉱山の隙間
米海軍は前方配備の中東掃海艇を2025年に退役させた。2026年4月初旬の時点で、海軍は「ペルシャ湾の機雷を除去する準備ができていない」とNPRは報じた。米国海軍研究所の専門誌であるUSNI Proceedingsの2026年4月号には、同じギャップを記録した「機雷対策の危機」というタイトルの記事が掲載された。イランの地雷在庫は、20世紀初頭の接触地雷から現代の底層影響地雷に至るまで、複数の種類にわたって約5,000丁の兵器と推定されている。
このサイトはすでに Blessed Are the Warmakers, for They Shall Inherit the Strait でその結果をマッピングしています。算術は変更されません。護衛作戦はチャンネルが空いているかどうかに依存します。その経路は明確ではなく、米国もそれを明確にすることができない。
米国はかつてこれを大規模に実施したため、歴史的な比較は有益です。 1980年代のタンカー戦争に対するレーガン大統領の対応である「アーネスト・ウィル作戦」では、クウェートのタンカー11隻に米国船舶の旗を再掲し、1987年7月24日から1988年9月26日までの連続14ヶ月間、ペルシャ湾を通って護衛した。ウィキペディアによると、この作戦は第二次世界大戦以来最大の海軍護送船団作戦であり、この地域では30隻以上の米国軍艦がピーク時に活動し、専用の船団が派遣されていたという。ブリッジトン地雷攻撃後に国防総省が立ち上がった機雷除去部隊は、8機の掃海ヘリコプター、5機の外洋掃海艇、6機の小型沿岸掃海艇であった。その力を持ってしても、USS サミュエル B. ロバーツは 1988 年 4 月 14 日、バーレーンの東 105 マイルでイランの機雷を攻撃し、船体に 15 フィートの穴を開けました。フリゲート艦が沈没しなかったのは、乗組員が5時間にわたり火災と洪水と闘い、地雷原を除去するために補助スラスターを使用したためだけだ。
レーガンは 30 隻以上の軍艦、11 隻の専用掃海艇を 14 か月間任務に費やしました。現政権は真実社会のポストを3つ任命した。
日曜夜間取引の構造
ブレントが日曜日の夜に電子取引を再開する際に先物ピットが注目するのは次のとおりだ。
| 日付 | ブレント (BZ=F) 閉じる | イベント |
|---|---|---|
| 4月6日 | $109.77 | TACO停戦ポスト前日 |
| 4月7日 | $109.27 | トランプ氏、東部時間午後12時42分に停戦を発表（日中安値104.57ドル） |
| 4月8日 | $94.75 | ポストの市場価格 (セッションで -13.3%、4 月 6 日から -13.7%) |
| 4月13日 | $99.36 | 米国によるイラン港湾封鎖の発表 |
| 4月17日 | $90.38 | イラン、インド船舶を撃退、その後発砲 (日中範囲 $86.08-$98.97) |
| 4月22日 | $101.91 | 停戦が正式に期限切れ |
| 4月30日 | $114.01 | UAE/OPECテープで日中$126.10 |
| 5月1日 | $108.17 | Project Freedom の投稿前の最終終了 |
表の柄が品物です。最大の動きはポストとストライキの周りに集中しています。それぞれの緩みが別の動きを生み出します。ボラティリティ自体がコストです。精製業者、航空会社、運送業者、新興国の中央銀行は、ニュースサイクルの影響で3週間に2回も日中13％の値幅を示した原油価格をヘッジすることができない。 3桁の原油基準レートはもはや拘束力のある問題ではない。 Truth Social の投稿での 2 桁の動きの基本レートは次のとおりです。
もしプロジェクト・フリーダムが月曜の寄り付きでブレントを大幅に下げるとしたら、3つのことが同時に当てはまることになる。物理的に安全に走行できない人道的護衛に市場は価格を設定しただろう。イランは協力する（そしてより分かりやすく通行料金を徴収する）か、護衛中の船舶に発砲して貿易を崩壊させるかのどちらかを自由に選択できるだろう。そして政治の時計は動き続けるだろう。火曜日か水曜日までに、市場はイランがどちらの選択肢を取ったのかを知ることになる。
政治的重力
トランプ氏が投稿を続ける理由は、重力がイラン側ではなくトランプ側にあるからだ。米国のガソリン価格は4月までに1ガロン当たり4.23ドルを超え、ロイター/イプソスの世論調査によると、有権者の77％が高騰の原因をトランプ大統領のせいだとしている。経済処理における共和党の優位性は、2025 年 1 月の +14 から 2026 年 4 月の +1 まで崩壊しました。中間選挙まで 184 日です。このサイトは、この非対称時計を [イランは 2 月に報酬を得た] でマッピングしました。共和党は11月に支払い](/markets/iran-got-paid-february-republicans-pay-november)。
イランの時計は数年で進みます。政権は、イラン・イラク戦争、40年に及ぶ制裁、度重なる通貨暴落、マフサ・アミニ抗議活動などを通じて困難を制度化した。ワシントンの政治時計は数週間で動きます。ブレントの数字が 3 桁に達するたびに、共和党下院の損失がさらに増加します。 Truth Social の各エスコート投稿は、その時間を 24 ～ 72 時間遅らせる試みです。
これが、各作戦が埋めると約束したギャップに達していないにもかかわらず、レトリックがエスカレートしなければならない理由である。リセット 1 は輸送交通量に測定可能な変化を引き起こさず、より広範な戦争プレミアムと区別できるブレントの動きも引き起こしませんでした。リセット 2 では 3 日間で 12 隻の船が発生し、ブレントの衝突率は 13.7% でしたが、2 週間以内に衝突前のレベルに戻りました。市場がTACOプレミアムを織り込み始めた場合、リセット・スリーは同じ政治的針を動かすために、より劇的な市場活動を行う必要がある。次のリセットがある場合、それはさらに大きくなる必要があります。
それが構造的な罠です。投稿は市場を動かします。この作戦は海峡を動かすものではない。巻き戻しには購入したポストよりも多くの政治資金がかかります。次の投稿はもっとドラマチックになるはずです。結局、レトリックは尽き、作戦は実際に実行されなければならない。つまり、米国は掃海艇なしで商業タンカーを5,000か所の機雷を通って護衛しているが、イランの忍耐に依存しており、政権はすでに4月18日に一度撤退している。
今週の見どころ
3 つのシグナルによって、Project Freedom が 3 番目の TACO であるか、それとも運用上新しい何かであるかがわかります。
月曜日のブレント紙。 月曜日から火曜日にかけて 2 桁の上昇が続いているということは、市場がまだこの記事を信じていることを示唆しています。水曜日までに金曜日の終値まで戻るということは、市場がTACOプレミアムに価格を付け始め、もはやトランプ大統領のトゥルース・ソーシャルに全額の運賃を払っていないことを示唆しているだろう。
Kpler 船舶通過データ、4 月 11 日の 3 日間で 12 隻のベースライン。 火曜日から金曜日までの通過数に注目してください。 30 を超える場合は、操作によって実際にトラフィックが移動していることを意味します。 15 未満は、Project Freedom が修辞的であることを意味します。
2 週間以内のイランの反応 4 月 18 日は、4 月 7 日の停戦発表から 11 日後でした。歴史が韻を踏むとすれば、承認後発射されたテンプレートは、5月6日水曜日から5月15日金曜日の間のどこかで発動されることになる。もしそうでなければ、それ自体がニュースとなり、実際の裏ルート取引か、2週間前には存在しなかったイランの戦術的忍耐のどちらかを示唆している。
ポストは電線の上にあります。先物は月曜未明に反応する。その後、鉱山、料金所、イラン革命防衛隊が反応。この春すでに2回反応しました。 3 回目は、市場が 2 回目をどう思うかを決定することができます。
出典 (22)
- truthsocial.com Trump Truth Social: Project Freedom announcement (primary document)
- lloydslist.com Trump's escort announcement met with scepticism as traffic trickles through Strait of Hormuz
- lloydslist.com Strait of Hormuz transits collapse as shipping's risk appetite is tested
- finance.yahoo.com Yahoo Finance: Brent Crude Oil Historical Data (BZ=F)
- en.wikipedia.org Wikipedia: Operation Earnest Will
- en.wikipedia.org Wikipedia: 2026 Iran war ceasefire
- en.wikipedia.org Wikipedia: 2026 Strait of Hormuz crisis
- en.wikipedia.org Wikipedia: Tanker War (1981-1988)
- history.navy.mil Naval History and Heritage Command: Operation Praying Mantis
- history.navy.mil Naval History and Heritage Command H-Gram 018 Tanker War and Operation Earnest Will
- npr.org US Navy not ready to clear mines in Persian Gulf
- navytimes.com US Navy decommissioned Middle East minesweepers last year
- usni.org USNI Proceedings: The Crisis in Mine Countermeasures
- nbcnews.com Two Indian ships come under fire in Strait of Hormuz
- aljazeera.com Iran closes Strait of Hormuz again over US blockade
- aljazeera.com Shipping in Strait of Hormuz at a trickle despite US-Iran ceasefire
- cnbc.com Trump wants Strait of Hormuz open without limitation including tolls
- cnbc.com Oil prices surge as US Navy blocks Iran ports in Hormuz
- detroitnews.com Detroit News / Reuters/Ipsos: Americans Blame Trump for Gas Price Surge in Midterm Election Year
- bloomberg.com Strait of Hormuz Ships Paying Iran Yuan and Crypto Tolls For Safe Passage
- lloydslist.com Tehran's toll booth system is now controlling Hormuz traffic
- eia.gov Strait of Hormuz oil transit chokepoint factsheet
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