L'Iran a mis le feu au port qui a fait sortir les ÉAU de l'OPEP

Points clés à retenir

• L’Iran a touché l’actif qui a justifié la sortie des Émirats arabes unis de l’OPEP. Six jours après qu’Abou Dhabi a annoncé son départ grâce à la force d’un pipeline de contournement d’Ormuz, un drone iranien a déclenché un incendie dans la zone pétrolière de Fujairah et deux autres drones ont touché le pétrolier vide ADNOC M.V. Barakah au large d’Oman. Trois citoyens indiens ont été légèrement blessés à Fujairah ; personne n’a été blessé à la Barakah.
• La géographie a tenu. Ce n’est pas le cas de l’enveloppe de menace. Fujairah est située dans le golfe d’Oman, à l’extérieur du détroit d’Ormuz. C’est tout le principe du pipeline Habshan-Fujairah de 406 kilomètres, d’une valeur de 3,3 milliards de dollars, qui est devenu opérationnel en juin 2012. Un Shahed-136 iranien a une portée de 970 à 2 500 kilomètres et un coût unitaire estimé entre 20 000 et 50 000 dollars. « À l’extérieur du détroit » a toujours été une revendication géographique, et non une revendication d’aire de répartition.
• La réaction du Brent confirme que le marché évalue une prime de risque permanente, et non une fermeture. Le brut Brent a clôturé à 114,44 $, en hausse de près de 6 %, et le WTI s’est établi à 106,42 $, en hausse de plus de 4 %. La clôture de vendredi était de 108,17 $, donc les prix de règlement de lundi constituent un véritable choc, mais rien de comparable aux pics de fermeture du détroit du début de la guerre. Le pipeline coule toujours. La classe d’actifs vient d’être réévaluée.
• La logique politique répond au Projet Freedom. La troisième réinitialisation d’Ormuz de Trump a été publiée dimanche soir pour les échanges du lundi matin au NYMEX. La réponse iranienne est arrivée lundi après-midi, heure du Golfe, sur une cible que l’escorte américaine ne peut pas défendre. La ligne militaire de haut rang de Téhéran, donnée à la télévision d’État, était que « l’Iran n’avait pas l’intention de cibler les Émirats arabes unis ». Trois ressortissants indiens blessés à Fujairah suggèrent le contraire.

Les douze heures entre les publications

Dimanche soir, le 3 mai, à l’Est, Donald Trump a publié “Project Freedom” sur Truth Social, décrivant l’escorte navale américaine de navires échoués hors du détroit d’Ormuz comme un geste humanitaire et avertissant que toute ingérence serait “traitée avec force”. Le site a cartographié le problème structurel que la publication ne résout pas dans Three Trump Posts. Douze navires traversent le détroit. : la marine américaine n’a aucun dragueur de mines dans le Golfe, l’Iran est estimé à détenir environ 5 000 mines, et l’une des deux réinitialisations précédentes pour déplacer réellement le Brent (réinitialisation deux le 7 avril, une baisse proche de la fermeture de 13,7 %) est revenue aux niveaux d’avant le crash dans les deux semaines avant que l’Iran ne tire sur les pétroliers indiens autorisés le 18 avril.

En fin d’après-midi de lundi, heure du Golfe, la réponse à cette tendance était sur le fil. Le ministère de la Défense des Émirats arabes unis a déclaré que ses défenses aériennes interceptaient « des missiles balistiques, des missiles de croisière et des drones à travers le pays ». Les défenses aériennes ont engagé 12 missiles balistiques, trois missiles de croisière et quatre drones lancés depuis l’Iran, selon le ministère. Un drone est passé et a déclenché un incendie dans la zone industrielle pétrolière de Fujairah. Trois ressortissants indiens ont été légèrement blessés et transportés à l’hôpital. Au large d’Oman, deux drones ont heurté le pétrolier M.V. exploité par l’ADNOC. Barakah. Le navire était vide ; personne n’a été blessé.

Le choix des cibles est l’article. Les frappes iraniennes n’ont pas touché des infrastructures émiriennes au hasard. Les deux hits confirmés sont un nœud terminal à Fujairah dont le seul objectif est d’éviter le détroit d’Ormuz et un pétrolier battant pavillon ADNOC en cours de transit, deux éléments visibles de l’opération d’exportation citée par Abu Dhabi lors de sa sortie de l’OPEP.

L’atout qui a rendu possible la sortie de l’OPEP

Six jours plus tôt, le 28 avril, les Émirats arabes unis ont annoncé qu’ils quitteraient l’OPEP et l’OPEP+ à compter du 1er mai, mettant ainsi fin à 59 ans d’adhésion. Le site a disséqué la raison structurelle de Les Émirats arabes unis ont construit un tuyau autour d’Ormuz. Puis il a quitté l’OPEP.. Les gros titres y voient une lutte contre les quotas. Le pipeline en était la raison.

Le pipeline Habshan-Fujairah est une artère de 406 kilomètres et 48 pouces qui s’étend du champ terrestre Habshan à Abu Dhabi, en passant par Sweihan, jusqu’au port de Fujairah dans le golfe d’Oman. Il est devenu opérationnel en juin 2012 pour un coût de construction de 3,3 milliards de dollars, commandé par l’International Petroleum Investment Company et construit par China Petroleum Engineering and Construction Corporation et le China Petroleum Pipeline Bureau ; la propriété appartient désormais à Mubadala Investment Company. La capacité est de 1,5 million de barils par jour. Trois stations de pompage se trouvent à Habshan, Sweihan et Fujairah ; 14 kilomètres de la ligne sont au large.

Ce simple morceau d’acier a recadré la décision de l’OPEP. Fujairah est le seul grand terminal pétrolier du Golfe à l’est d’Ormuz qui évite entièrement le détroit ; le seul autre contournement opérationnel est le pipeline Est-Ouest de l’Arabie Saoudite, qui traverse la direction opposée à la mer Rouge. Les pétroliers chargés à Fujairah n’entrent jamais dans le détroit d’Ormuz. Ils ne font jamais la queue derrière les patrouilleurs iraniens. Ils naviguent directement vers Singapour et Ningbo. Alors que le reste du cartel est coincé à l’intérieur du point d’étranglement, les Émirats arabes unis ont la porte ouverte de l’extérieur.

Le terminal VTTI Fujairah qui a été touché par le drone lundi fait partie de cette infrastructure. VTTI est détenu conjointement par Vitol, IFM Global Infrastructure Fund et ADNOC ; le terminal de Fujairah détient à lui seul 1,943 million de mètres cubes de stockage répartis dans 66 réservoirs, ce qui équivaut à environ 12 millions de barils à densité de pétrole standard, et est relié à 11 jetées capables de recevoir des navires jusqu’à 330 mètres de long avec un tirant d’eau maximum de 16,5 mètres. La Barakah est exploitée par ADNOC Logistics & Services. Ensemble, le nœud terminal de Fujairah et le pétrolier battant pavillon ADNOC en cours de transit sont deux faces visibles de la même opération d’exportation des Émirats arabes unis qui a justifié la sortie de l’OPEP.

Les mathématiques asymétriques

L’arithmétique de la grève est ce qui devrait inquiéter tous les ministères des Finances du Golfe.

Un pipeline dont la planification, le financement et la construction a pris près de deux décennies peut être revalorisé par une munition qui coûte moins cher qu’une voiture d’occasion. Le pipeline n’est pas fermé. Ce n’est même pas touché. Mais la prime de risque de guerre attachée à chaque baril chargé à son terminus vient de prendre une nouvelle ligne, et elle ne diminuera pas tant que la menace n’aura pas disparu.

C’est la leçon que Saudi Aramco a apprise à Abqaiq en septembre 2019. Dix-huit drones et sept missiles ont détruit 5,7 millions de barils par jour de la capacité saoudienne, faisant passer la production saoudienne de 9,8 à environ 4,1 millions de barils par jour. Le Brent a augmenté de 19,5 % en cours de journée le lundi 16 septembre, soit la plus forte hausse jamais enregistrée, avant de clôturer la séance en hausse de 14,6 %, soit la plus forte variation en pourcentage sur une journée depuis l’invasion irakienne du Koweït en 1990. Les autorités saoudiennes ont rétabli la pleine production en deux à trois semaines, et le prix au comptant s’est normalisé à mesure que le rythme des réparations est devenu visible. Ce n’est pas le cas de l’assurance, de la couverture et de la tarification du risque de crédit sur les infrastructures pétrolières saoudiennes. La frappe du 4 mai à Fujairah est cette stratégie asymétrique qui se poursuit contre le deuxième nœud le plus stratégique du Golfe.

Le pipeline coule toujours. Riyad n’est pas réconforté.

Les arguments honnêtes en faveur de la position des Émirats arabes unis sont simples. Les défenses aériennes des Émirats arabes unis ont engagé l’écrasante majorité de la salve, y compris les trois missiles de croisière, selon le ministère de la Défense. Le pipeline Habshan-Fujairah lui-même n’a pas été touché. La Barakah était vide. L’incendie dans la zone industrielle pétrolière de Fujairah a provoqué des blessures modérées à trois travailleurs, mais n’a pas entraîné une panne majeure des installations. ADNOC a rétabli toutes les grèves précédentes sur son complexe en quelques jours ; l’empreinte opérationnelle absorbe les coups.

Le Brent s’établit à près de 114 $, bien en dessous des pics de fermeture du détroit du début de la guerre, affirme que le marché à terme interprète la grève de la même manière. Le marché évalue une prime de risque permanente, pas une fermeture. Une perturbation durable nécessite des munitions soutenues, et la campagne iranienne de fin février à début avril contre les infrastructures des Émirats arabes unis a diminué après le début du cessez-le-feu du 8 avril, négocié par le Pakistan. L’hypothèse ennuyeuse : il s’agit d’une frappe démonstrative que l’Iran peut mener à faible coût, et non d’une campagne qui ferme le tuyau.

Alors pourquoi Riyad n’est-elle pas soulagée ?

Parce que la valeur stratégique du contournement des Émirats arabes unis a toujours été sa crédibilité en tant qu’atout en temps de paix efficace en temps de guerre. L’article du 29 avril décrit sans détour la perte structurelle de l’Arabie saoudite : le royaume porte désormais seul le fardeau de la défense des prix de l’OPEP, tandis que son propre pipeline Est-Ouest se termine à Yanbu, sur la mer Rouge, forçant le brut à destination de l’Asie à passer par le canal de Suez ou autour du cap de Bonne-Espérance. La capacité de chargement effective de Yanbu en temps de guerre est d’environ 3 millions de barils par jour ; depuis Fujairah, le même VLCC est déjà en pleine mer et pointé vers la Chine.

La grève ne supprime pas cet avantage géographique. Cela le taxe. Les assureurs qui fixaient le prix des VLCC chargés à Fujairah comme adresse sûre dans le Golfe doivent désormais revoir leurs tarifs. La progression prévue d’ADNOC vers une capacité de cinq millions de barils par jour, la récompense non déclarée pour la sortie du cartel, bénéficie d’une remise pour risque de guerre appliquée par chaque contrepartie signant une feuille de termes à long terme. Les raffineurs asiatiques qui ont réservé des cargaisons de Fujairah à la prime post-sortie de l’OPEP doivent se demander si la prime reflète un resserrement de l’offre ou un risque sur les actifs. Le tuyau transporte toujours du pétrole. Le tuyau n’est plus la réponse évidente.

Pour Riyad, ce n’est pas une perte à pleurer. La thèse selon laquelle « les Émirats arabes unis ont le tuyau intelligent et vous non » perd de sa force au moment où un Shahed allume le terminal du tuyau intelligent. Le poids des négociations saoudiennes avec le reste de l’OPEP, avec les acheteurs asiatiques et avec Washington devient discrètement plus lourd tant que Fujairah reste dans l’espace aérien de la guerre.

Ce que l’Iran a obtenu, ce qu’il n’a pas fait

Le porte-parole militaire de Téhéran a déclaré à la télévision d’État que “l’Iran n’avait pas l’intention de cibler les Émirats arabes unis”. Le ministère des Affaires étrangères des Émirats arabes unis a qualifié ces frappes de « violation flagrante de la résolution 2817 du Conseil de sécurité de l’ONU » et de « transgression inacceptable », et a tenu l’Iran « pleinement responsable de ce qu’il a décrit comme des attaques perfides ». Le ministère a décrit séparément le ciblage des navires commerciaux comme une « attaque terroriste » et des « actes de piraterie ».

Le déni accomplit un travail stratégique même si personne n’y croit. La grève sert trois objectifs que préserve un déni public. Il punit le transfuge de l’OPEP de manière suffisamment visible pour dissuader le Kazakhstan et l’Irak, que le site a signalés comme les prochains candidats à la contagion en Les Émirats arabes unis ont construit un tuyau autour d’Ormuz. Puis il a quitté l’OPEP.. Cela garantit qu’aucun État du Golfe ne pourra démontrer qu’il existe une voie d’évasion propre en temps de guerre face à la pression iranienne. Et il répond au Projet Freedom sur une cible que la flotte d’escorte américaine ne peut pas défendre, puisque Fujairah se trouve à l’extérieur du détroit d’Ormuz où s’inscrit la mission du Projet Freedom.

L’Iran n’a pas de pipeline fermé. Il n’y a pas de panne prolongée. Il obtient une révision des prix de chaque baril transporté par cette route, ainsi qu’une leçon de choses pour tout ministère des Finances du Golfe envisageant un retrait de l’OPEP en temps de guerre. C’est une barre plus basse que la victoire et plus haute que rien.

La phrase de Naftali Bennett dans les dépêches, « il s’agit en fait d’une déclaration de la reprise de la guerre de l’Iran contre les alliés des États-Unis et d’Israël », est la formulation que les faucons israéliens et américains pousseront pour intensifier la réponse. Le Brent s’établissant à 114,44 $, soit une réévaluation plutôt qu’un pic de panique, indique que le marché n’interprète pas encore la grève de cette façon.

Que regarder dans les deux prochaines semaines

Trois signaux vous diront si la frappe du 4 mai est ponctuelle ou si elle marque le début d’une campagne de sanctions soutenues contre les Émirats arabes unis.

Le Brent de mardi. La clôture de vendredi était de 108,17 $. Si mardi s’établit au-dessus de 112 $ avec le suivi du WTI, le marché évalue des grèves ultérieures, et pas seulement celle de lundi. Si l’aller-retour de mardi revient au vendredi, le marché à terme traite cela de la même manière qu’il a traité la grève du 10 mars à Ruwais : un événement discret que l’actif absorbe.

Taux de chargement de Fujairah. Les chargements quotidiens de VLCC au départ de Fujairah sont une mesure claire de la question de savoir si le contournement est réellement altéré, puisque Fujairah est le seul point de chargement majeur du Golfe dont les cargaisons ne transitent jamais par le détroit d’Ormuz ; Le contournement de l’Arabie Saoudite s’étend plutôt vers l’ouest jusqu’à la mer Rouge. Regardez les données du suivi des navires Kpler jusqu’à vendredi. Au-dessus d’un million de barils par jour de chargements, cela signifie que le pipeline fait son travail. En dessous de 700 000, cela signifie que la prime de risque de guerre commence à se traduire par un ralentissement opérationnel.

Le signal du Kazakhstan. Le Kazakhstan et l’Irak sont les candidats à la défection de l’OPEP, a indiqué le site dans Les Émirats arabes unis ont construit un pipeline autour d’Ormuz. Puis il a quitté l’OPEP.. La grève du 4 mai est, entre autres, une manifestation pour eux. Surveillez tout assouplissement de la rhétorique kazakhe ou irakienne sur les quotas dans les 14 prochains jours. Le silence d’Astana signifie que la manifestation a fonctionné.

Le résultat

Les Émirats arabes unis ont quitté l’OPEP grâce à un avantage géographique en matière d’exportation que le reste du cartel n’a pas, comme le site l’a documenté dans UAE Built a Pipe Around Ormuz. Puis il a quitté l’OPEP.. L’Iran a déployé une salve de missiles balistiques, de missiles de croisière et de drones pour rappeler à chaque partie que la géographie et l’enveloppe de la menace ne sont pas la même chose. Le pipeline coule toujours. L’hypothèse selon laquelle le pipeline se trouvait en dehors de la guerre ne tient pas la route.

Pour le marché au sens large, l’impact immédiat est atténué. Brent s’est habitué aux événements cinétiques iraniens au cours de huit semaines de guerre, et les défenses aériennes des Émirats arabes unis ont engagé l’essentiel de la salve de missiles balistiques, de missiles de croisière et de drones du 4 mai. L’impact structurel est plus important et plus lent. Chaque contrat à long terme tarifé en fonction du chargement de Fujairah vient d’acquérir une clause iranienne. Chaque discours saoudien en Asie devient tranquillement plus facile. Chaque État du Golfe qui envisage de se retirer de l’OPEP vient de recevoir une leçon de choses sur ce qui se produit lorsque l’agent chargé de l’application du cartel n’est pas le cartel lui-même.

À la fin des années 1980, Reagan a engagé 30 navires de guerre et 11 dragueurs de mines pour maintenir ouvert un point d’étranglement dans le Golfe. Le 4 mai, l’Iran a lancé une douzaine de missiles balistiques, trois missiles de croisière et quatre drones, un drone frappant la zone pétrolière de Fujairah et deux frappant Barakah, pour rappeler au monde que « en dehors du point d’étranglement » était une affirmation commerciale et non un périmètre de sécurité. L’arithmétique de quel côté cette asymétrie favorise est la partie que Riyad, Astana, Bagdad et Washington feront tous pour le reste de cette semaine.

Nos sources (15)

• en.wikipedia.org Wikipedia: 2026 Iranian strikes on the United Arab Emirates
• en.wikipedia.org Wikipedia: Habshan-Fujairah oil pipeline
• aljazeera.com UAE reports missile and drone strikes incoming from Iran
• aljazeera.com Iran war live, UAE intercepted missiles, drone fire at oil site
• thenationalnews.com The National: UAE intercepts four missiles, three injured in Fujairah drone strike
• oilprice.com Oil Surges Following Iranian Strikes on UAE Port
• en.wikipedia.org Wikipedia: Abqaiq-Khurais attack (September 2019)
• cnbc.com Brent crude oil spikes the most in history after Saudi attacks (Sept 2019)
• cnbc.com Oil prices jump after UAE intercepted cruise missiles from Iran
• khaleejtimes.com UAE says Iran fired drones at ADNOC oil tanker in Strait of Hormuz
• npr.org UAE says Iran resumes attacks as US moves to reopen Hormuz
• eia.gov Strait of Hormuz oil transit chokepoint factsheet
• en.wikipedia.org Wikipedia: HESA Shahed 136
• vtti.com Fujairah Terminal
• tradingeconomics.com Brent Crude Oil price historical chart