미국이 이란을 폭격했습니다. 러시아가 수표를 받았습니다.

주요 내용

• 이란 전쟁은 하룻밤 사이에 3년간의 제재 압력을 뒤집었습니다: 서방의 제재로 인해 러시아의 화석 연료 수익은 2026년 1월 침공 후 하루 5억 100만 달러라는 최저치로 떨어졌습니다. 미국과 이스라엘이 이란을 공격한 지 2주 만에 크렘린은 하루에 5억 5400만 달러를 벌어들였는데, 이는 전적으로 미국이 야기한 오일 쇼크에 의해 하루 5300만 달러 증가한 것입니다.
• 트럼프는 제재를 해제했습니다: 3월 13일 스콧 베센트 재무장관은 국가들이 이미 바다에 있는 약 1억 2,400만 배럴의 러시아 원유를 구매할 수 있도록 30일 유예를 발표했습니다. 이전에는 브렌트유보다 10~20% 낮았던 러시아 원유 할인이 사라졌습니다.
• 돈으로 봄 공세를 샀습니다: 수익이 급증한 지 며칠 만에 러시아는 우크라이나에 대해 전쟁 최대 규모의 폭격 중 하나를 시작했습니다. 단일 공격에서 약 1,000대의 드론과 34개의 미사일이 발사되었습니다. 한편, 미국 패트리어트 대공방어 시스템은 유럽에서 중동으로 재배치되었습니다.
• 이것은 우연이 아닌 피드백 루프입니다: 유가 상승은 러시아의 전쟁 기계에 자금을 지원하고, 이는 모스크바의 공세를 대담하게 만들고, 이는 세계 질서를 불안정하게 만들어 유가를 높게 유지합니다. 미국은 이제 한 전쟁을 치르는 동시에 다른 전쟁에 자금을 지원하고 있습니다.

부메랑

6개월 전에는 터무니없었을 문장이 있습니다. 2026년 러시아의 전쟁 경제를 위한 효과적인 부양책은 중국의 신용 한도도, 제재 해결 방법도, 그림자 함대 작전도 아니었습니다. 바로 미국 공군이었습니다.

2026년 2월 28일, 미국과 이스라엘은 이란을 상대로 에픽 퓨리 작전(Operation Epic Fury)을 시작했습니다. 명시된 목표는 이란의 핵 프로그램을 무력화하고 군사력을 저하시키는 것이었습니다. 워싱턴의 어느 누구도 모델링하지 않은 것으로 보이는 즉각적인 2차 효과는 2022년 부과 이후 서방 제재 압력의 가장 극적인 반전이었습니다.

메커니즘은 간단합니다. 이번 공습으로 매일 전 세계 석유 생산량의 약 20%가 통과하는 호르무즈 해협이 사실상 폐쇄됐다. 2월 27일 배럴당 73달러에 머물렀던 브렌트유는 3월 중순까지 119달러를 넘어섰다. 매일 약 700만~800만 배럴의 원유 및 석유 제품을 수출하는 러시아는 단 한 방울의 추가 증액도 없이 배럴당 즉각적이고 막대한 수익 증가를 얻었습니다.

크렘린은 아무것도 하지 않았다. 국방부가 그 일을 했습니다.

수익: 하루 5,300만 달러, 선물 포장

우크라이나의 본격적인 침공 이후 러시아 화석 연료 수출의 모든 유로를 추적해 온 헬싱키에 기반을 둔 독립 연구 그룹인 에너지 및 청정 공기 연구 센터(CREA)가 수치를 발표했습니다. 그것들은 미묘하지 않습니다.

2026년 1월, 러시아의 일일 화석연료 수출 수익은 본격적인 침략 이후 하루 5억 100만 달러로 최저치를 기록했습니다. 제재가 효과가 있었습니다. 유가 상한선이 물고 있었다. 그림자 함대가 압박을 받고 있었습니다. 2022년 2월 이후 처음으로 모스크바의 전쟁 기계를 굶기도록 설계된 경제 아키텍처는 측정 가능한 결과를 제공했습니다.

그런 다음이란에 폭탄이 떨어졌습니다.

3월 15일까지 러시아는 하루 5억 5,400만 달러를 벌었습니다. 3월 첫 15일 동안 모스크바는 77억 유로의 화석 연료 수출을 기록했으며 이는 하루 평균 5억 1300만 유로로 2월 하루 4억 7200만 유로에서 증가한 수치입니다. 특히 석유 수익은 전월 대비 14% 급증하여 하루 3억 7,200만 유로를 기록했습니다.

이란 전쟁으로 인해 러시아가 얻은 일일 수입 증가액은 5,300만 달러에 달합니다. 한 달에 걸쳐 추가 전쟁 자금으로 16억 달러를 투입하는 셈이다. 4분의 1이 넘으면 50억 달러에 육박한다. 폭탄이 테헤란에 떨어졌습니다. 송장은 모스크바에서 정산되었습니다.

러시아 석유 수입의 약 4분의 3을 차지하는 인도와 중국은 구매를 가속화했습니다. 인도의 구매량은 2월 하루 6천만 유로에서 3월 초 하루 8천9백만 유로로 48% 증가했습니다. 중국의 수입은 22% 증가했고, 브라질의 수입은 32%, 싱가포르의 수입은 거의 3배나 증가했습니다.

이들 국가 중 어느 나라도 러시아를 더욱 강하게 만드는 데 전략적 이해관계를 갖고 있지 않습니다. 그들은 국제에너지기구(IEA)가 역사상 가장 큰 글로벌 에너지 안보 도전이라고 부르는 기간 동안 이용 가능한 석유를 구입하는 데 생존 관심을 가지고 있습니다. 이란 전쟁은 희소성을 야기했습니다. 러시아가 그것을 채웠습니다.

면제: 문제를 악화시킨 수정 사항

3월 13일 저녁, 스콧 베센트(Scott Bessent) 재무장관은 “협소하게 맞춤화된 단기 조치”를 발표했습니다. 즉, 국가들이 현재 해상에 있는 약 1억 2400만 배럴의 러시아 원유 및 석유 제품을 구매할 수 있도록 30일간 면제하는 것입니다. 4월 11일까지 진행되는 이번 면제는 시장 압력을 완화하고 미국 소비자를 위한 휘발유 가격을 낮추기 위해 고안되었습니다.

논리는 이론적으로 타당했습니다. 이란과 걸프 석유가 호르무즈를 통과할 수 없다면 러시아 석유를 확보하여 그 격차를 메우십시오. 문제는 모든 변수가 다른 모든 변수에 연결되어 있는 시스템에서 논리가 작동하고 행정부가 이러한 연결을 거의 0개로 모델링한 것으로 보인다는 것입니다.

면제 이전에는 러시아 우랄산 원유가 브렌트유에 비해 10~20% 할인된 가격으로 거래되었는데, 이는 제재 위험으로 인한 구조적 불이익이었습니다. 면제 후에는 해당 할인이 사라졌습니다. 러시아 원유는 글로벌 벤치마크와 동등한 수준으로 떨어졌습니다. 서방 정부가 3년에 걸쳐 구축한 제재 체계, 가격 상한선, 보험 금지, 유조선 제한 등이 재무부 보도 자료 한 장으로 무력화되었습니다.

안토니오 코스타 유럽평의회 의장은 이번 면제가 “유럽 안보에 영향을 미친다”며 “매우 우려스럽다”고 말했다. 영국의 이베트 쿠퍼 외무장관은 테헤란과 러시아가 “세계 경제를 탈취하려 한다”고 비난하며 무뚝뚝하게 말했습니다.

그러나 쿠퍼의 프레이밍은 구조적인 요점을 놓치고 있다. 모스크바는 아무것도 납치하지 않았습니다. 워싱턴은 열쇠를 넘겨주었습니다.

공격: 돈이 가는 곳

3월 22일, 러시아는 군사 분석가들이 우크라이나 동부에서 봄 공세라고 규정한 공격을 시작했습니다. 시기는 우연이 아니었습니다.

3월 26일, 러시아는 전쟁 최대 규모의 단일 폭격 중 하나로 우크라이나에 약 1,000대의 드론과 34개의 미사일을 발사했습니다. 우크라이나는 러시아 지역과 크림 반도에 대한 최대 규모의 야간 공격에서 약 400대의 드론을 발사하여 대응했습니다. 전선은 우크라이나 동부와 남부 약 1,250km에 걸쳐 뻗어 있으며, 러시아는 크림반도를 포함해 국토의 약 20%를 점유하고 있다.

에스컬레이션은 공백 상태에서 발생하지 않았습니다. 이는 세 가지 사항이 동시에 변경되는 상황에서 발생했습니다.

돈이 도착했습니다. 러시아의 일일 석유 수익이 하루 5,300만 달러 급증하면 추가 전쟁 자금으로 월 약 16억 달러가 추가됩니다. 젤렌스키 우크라이나 대통령은 러시아가 분쟁 첫 2주 동안 약 100억 달러의 수익을 올린 것으로 추정했다.

무기는 남았습니다. 워싱턴이 자원을 이란 전역으로 전환함에 따라 미국의 패트리어트 방공 시스템이 유럽 위치에서 중동을 향해 재배치되었습니다. Zelenskyy는 우크라이나가 Patriot 시스템의 부족에 “확실히” 직면할 것이라고 경고했습니다. 그의 계산은 엄격했습니다. 미국은 한 달에 60-65개의 패트리어트 미사일을 제조합니다. 이란에 대한 작전 첫날에 803명이 소모되었습니다.

주의가 바뀌었습니다. 미국이 중재한 러시아와 우크라이나 대표단 간의 몇 달 간의 평화 회담은 워싱턴의 대역폭이 이란 전구에 의해 소모됨에 따라 사실상 교착 상태에 빠졌습니다. 누가 어떤 우크라이나 영토를 통제하는지, 향후 러시아의 침략을 어떻게 방지할지 등 핵심 분쟁에 대해서는 아무런 돌파구도 마련되지 않았습니다.

러시아는 돈, 무기 격차, 외교적 보호를 동시에 얻었습니다. 당신의 적이 당신의 작전에 자금을 지원하고, 당신의 극장에서 방어 장비를 철수하고, 당신에 대한 중재를 중단하는 시나리오에 대한 단어가 있습니다. 그 말은 ‘우연’이 아니다. “횡재”입니다.

아무도 모델링하지 않은 피드백 루프

구조적인 문제는 이란전쟁이 부작용을 낳는다는 것이 아니다. 구조적인 문제는 부작용이 시스템으로 다시 피드백되어 스스로 증폭된다는 것입니다.

루프는 다음과 같이 작동합니다.

$\text{US strikes Iran} \rightarrow \text{Hormuz closes} \rightarrow \text{Oil spikes}$

$\rightarrow \text{Russia revenue surges} \rightarrow \text{Spring offensive funded}$

$\rightarrow \text{US redeploys Patriot to Middle East} \rightarrow \text{Ukraine exposed}$

$\rightarrow \text{Russia advances} \rightarrow \text{Global instability rises}$

$\rightarrow \text{Oil stays high} \rightarrow \text{Loop repeats}$

이 체인의 모든 노드는 개별적으로 볼 때 합리적입니다. 미국은 핵확산을 막기 위해 이란을 공격했다. 해협은 보험 시장이 위험을 감수하면서 폐쇄되었습니다. 전 세계 공급량의 20%가 사라지면서 석유 가격이 급등했습니다. 러시아는 판매하는 모든 배럴에서 더 많은 수익을 올렸습니다. 트럼프는 휘발유 가격을 낮추기 위해 제재를 해제했다. 러시아는 기회가 있을 때 공세를 펼쳤다.

어떤 배우도 비합리적으로 행동하지 않습니다. 시스템 전체가 재앙적인 결과를 낳고 있습니다. 방아쇠를 당기기 전에는 아무도 2차 효과를 모델링하지 않았습니다.

이것은 군사 역사가들이 1914년 8월부터 인식한 구조적 패턴입니다. 음모가 아닙니다. 무능력이 아닙니다. 단일 행위자가 의도하지 않은 결과를 집합적으로 생성하는 개별적으로 합리적인 결정 시스템입니다. “몽유병자” 명제는 동맹 의무가 아니라 석유 경제학에 적용되었습니다.

1970년대 병행: 석유달러 재활용, 2026년판

여기의 역사적 운율은 1914년이 아닙니다. 그것은 1973년 아랍 석유 금수 조치와 그 여파입니다.

1973년 OPEC(석유수출국기구)이 석유 공급을 무기화했을 때, 가격 충격으로 인해 석유회사들은 국내 자본을 흡수할 수 있는 능력을 훨씬 뛰어넘어 부유해졌습니다. 그 결과 “석유달러 재활용” 현상으로 인해 수십억 달러가 서구 은행으로 유입되었고, 서구 은행은 그 돈을 개발도상국에 대출했으며, 그 후 채무 불이행이 발생하여 1980년대 라틴 아메리카 부채 위기가 발생했습니다.

메커니즘은 동일했습니다. 공급 충격으로 인해 생산자에게 수익의 횡재가 발생했고, 생산자는 글로벌 시스템을 불안정하게 만드는 방식으로 자본을 배치했습니다. 구체적인 채널은 달랐지만(1970년대 은행 대출과 2026년 군사 작전) 기본 물리학은 동일했습니다. 오일쇼크는 단순히 물가만 오르는 것이 아니다. 이는 자본 흐름을 리디렉션합니다. 그리고 자본의 방향이 바뀌면 원래 행위자가 의도하지 않았던 2차 위기가 발생합니다.

2026년의 재활용 채널은 체이스 맨해튼과 씨티은행이 아니다. 러시아 국방부입니다. 석유달러는 아르헨티나에 대출되지 않습니다. 그들은 Shahed-136 드론과 Iskander 미사일로 전환되어 우크라이나 도시에 발사되고 있습니다.

1970년대 평행이 제기하는 질문은 이러한 피드백 루프가 존재하는지 여부가 아닙니다. 분명히 그렇습니다. 문제는 2차 위기가 원래 위기보다 커지는 데 시간이 얼마나 걸리느냐는 점이다. 1970년대에는 1973년 금수조치부터 1982년 멕시코의 디폴트까지 약 9년이 걸렸다. 전류 루프는 상당히 빠르게 작동합니다.

스틸맨: 이것이 겉보기만큼 중요하지 않은 이유

이 분석에 대한 솔직한 반론은 수익 횡재가 실제적이긴 하지만 변혁적이라기보다는 미미하다는 것입니다.

러시아는 이미 전쟁 중이었습니다. 군산복합체는 이미 가동되고 있었다. 매달 16억 달러가 추가되는 것은 상당하지만 “러시아 경제를 변화시키거나 전쟁 경제의 대규모 확장을 가능하게 하기보다는 안정시키는 데에만 도움이 될 것”이라고 몇몇 분석가들은 지적했습니다. 러시아의 국방예산은 이미 책정됐다. 횡재는 예산 구멍을 막는 데 도움이 됩니다. 새로운 군대를 창설하지 않습니다.

이것은 공정한 지적입니다. 직접적인 재정적 영향은 힘의 승수가 아니라 안정 장치입니다. 러시아는 유가가 73원이든 119원이든 상관없이 봄 공세를 시작했을 것이다.

그러나 스틸맨은 돈보다 더 중요한 두 가지 채널을 놓치고 있습니다.

패트리어트 재배치는 재정적 영향이 아닙니다. 그것은 물리적인 것입니다. 우크라이나에 요격 미사일이 적다는 것은 더 많은 러시아 미사일이 목표물에 도달한다는 것을 의미합니다. 경제 분석으로는 이를 상쇄할 수 없습니다. 신체수입니다.

둘째, 주의 전환은 외교적 효과입니다. 이미 취약했던 평화 회담은 사실상 동결되었습니다. 세계의 중재력의 대역폭은 새로운 극장에 의해 소비됩니다. 이는 수익 데이터에는 표시되지 않지만 지역 지도에는 표시됩니다.

돈이 중요합니다. 미사일이 더 중요합니다. 무엇보다 침묵이 중요합니다.

다음에 나올 내용

이란 전쟁 휴전 협상은 3월 28일 현재 교착상태에 빠져 있다. 이란은 미국의 15개항 제안을 “극대주의적이고 불합리하다”며 거부했다. 트럼프 대통령은 이란 에너지 인프라에 대한 공격 기한을 연장했지만 호르무즈 해협을 재개하기 위한 틀은 존재하지 않는다.

매일 해협이 폐쇄되면서 러시아는 프리미엄을 얻습니다. 매일 프리미엄이 흐르고 모스크바의 전쟁 능력은 안정됩니다. 매일 우크라이나 전쟁이 심화되고 글로벌 불안정이 심화됩니다. 매일 불안정성이 증가하고 석유는 계속 상승합니다.

댈러스 연방준비은행의 경제 모델링에 따르면 호르무즈 폐쇄로 인해 2026년 2분기 전 세계 실질 국내총생산(GDP) 성장률이 연간 2.9%포인트 낮아졌습니다. 혼란이 3분기 동안 지속되면 감소폭은 전년 동기 대비 1.3%포인트로 증가하고 석유 가격은 연말까지 배럴당 132달러에 도달할 가능성이 있습니다.

S&P Global의 2026년 2분기 전망에서는 미국의 헤드라인 인플레이션이 4%에 도달하고 신흥 시장 인플레이션은 평균 15%에 이를 것으로 예상합니다. 경제적 고통은 전 세계적이다. 수혜자는 단 한 명이다.

시스템 엔지니어링에는 하나의 오류 모드를 수정하면 다른 오류 모드가 더 악화될 때 발생하는 현상에 대한 용어가 있습니다. 이를 “결합 실패”라고 합니다. 이란 전쟁과 우크라이나 전쟁은 이제 짝퉁 실패가 됐다. 그들은 공통 매체인 석유를 공유합니다. 그리고 한 극장의 모든 개입은 해당 매체를 통해 다른 극장으로 전파됩니다.

미국은 한 적의 능력을 파괴하기 위해 전쟁에 나섰습니다. 그것은 다른 사람에게 자금을 지원했습니다. 폭탄은 이란에 떨어졌다. 모스크바에서 수표가 삭제되었습니다.

2026년 전략환경을 한 문장으로 표현한 것입니다. 그리고 워싱턴의 어느 누구도 그것을 분리할 계획을 가지고 있는 것 같지 않습니다.

출처 (11)

• energyandcleanair.org CREA: February 2026 Monthly Analysis of Russian Fossil Fuel Exports
• euronews.com Russia pocketing billions from two weeks of war in Iran
• euromaidanpress.com Russia couldn't fix its oil revenues. The US Air Force did it.
• nbcnews.com Trump eases Russian oil sanctions as Iran war sends prices spiking
• pbs.org Iran war deflects attention from Ukraine as Russia starts spring offensive
• cbsnews.com How Russia is benefitting from America's war of choice in Iran
• dallasfed.org What the closure of the Strait of Hormuz means for the global economy
• spglobal.com Economic Outlook US Q2 2026
• time.com How Russia Emerged as an Early Winner of the Iran War
• washingtoninstitute.org Great Power Spillover from the Iran War
• semafor.com Euronews: Russia's fossil fuel revenue 14% higher than in February