A Ascensão da IA da Broadcom: Por que o Silício Personalizado é o Novo Padrão Ouro

Enquanto o mundo observa cada movimento da Nvidia, a Broadcom (AVGO) consolidou-se silenciosamente como a espinha dorsal indispensável da era da IA. No seu último relatório de lucros, a gigante dos semicondutores confirmou uma métrica surpreendente: As vendas de chips de IA duplicaram ano após ano e, olhando para o trimestre atual, a trajetória permanece vertical.

Tanto para investidores como para engenheiros, isto não é apenas um aumento de receitas – é uma validação de uma mudança fundamental na forma como a infraestrutura de IA é construída. A era do “silício personalizado” chegou.

As notícias: uma taxa de execução de US$ 30 bilhões

O relatório da Broadcom quebrou as expectativas, impulsionado quase inteiramente pela sua divisão de semicondutores de IA. A empresa agora projeta que a receita de IA atingirá \US$ 30 bilhões no ano fiscal de 2026.

Para colocar isso em perspectiva: há apenas dois anos, a Broadcom era vista principalmente como uma empresa legada de redes e wireless. Hoje, é o segundo fornecedor de silício de IA mais importante do planeta, atrás apenas da Nvidia.

O crescimento está sendo alimentado por dois motores distintos:

1. AI Networking: os switches e interconexões que permitem que milhares de GPUs se comuniquem entre si.
2. Aceleradores personalizados (XPUs): chips de IA personalizados projetados para hiperscaladores específicos (como Google e Meta).

Aprofundamento: A Revolução do Silício Personalizado

Por que os negócios de IA da Broadcom estão duplicando? A resposta está nas limitações das GPUs de uso geral.

As GPUs H100 e Blackwell da Nvidia são maravilhas tecnológicas, mas são generalistas. Eles são projetados para fazer tudo bem, desde o treinamento de LLMs até a execução de simulações de física. Para uma empresa como Google ou Meta, que executa as mesmas cargas de trabalho específicas 24 horas por dia, 7 dias por semana (como sistemas de recomendação ou transformadores de pesquisa), um chip de uso geral é ineficiente. Ele usa muita energia e área de silício para recursos desnecessários.

Insira o ASIC (Circuito Integrado Específico da Aplicação)

É aqui que a Broadcom brilha. Eles não vendem uma “GPU Broadcom” pronta para uso. Em vez disso, a empresa atua como parceira de design de ponta para os hiperescaladores.

• TPU (unidade de processamento de tensor) do Google: a Broadcom é parceira do Google há gerações do TPU, o chip que alimenta tudo, desde a Pesquisa Google até o Gemini.
• MTIA da Meta: À medida que a Meta intensifica seus próprios esforços de silício para reduzir a dependência da Nvidia, a Broadcom está fortemente envolvida na interconexão e integração IP.
• Rumores de XPU da OpenAI: Relatórios sugerem que a OpenAI está colaborando com a Broadcom para construir seus próprios chips de inferência, com o objetivo de reduzir drasticamente o custo de servir modelos como o GPT-5.

Esse modelo de negócios de “silício personalizado” é brilhante. A Broadcom fornece o IP SerDes (Serializer/Deserializer) de alta velocidade – essencialmente o sistema nervoso do chip – e a tecnologia de empacotamento, enquanto o cliente fornece a lógica. Isso cria um aprisionamento profundo e de vários anos. Depois que o Google construir seus data centers em torno da arquitetura TPU, ele não poderá mudar facilmente.

A guerra das redes: Ethernet vs. InfiniBand

Embora o silício personalizado ganhe a glória, a divisão de redes da Broadcom está vencendo uma guerra crítica no data center.

A Nvidia promove o InfiniBand (por meio da aquisição da Mellanox) para clusters de IA, argumentando que oferece menor latência. Contadores Broadcom com Ethernet.

Historicamente, o InfiniBand era mais rápido. Mas com os chips de switch Jericho3-AI e Tomahawk 5 da Broadcom, a Ethernet se atualizou. O chip Jericho3-AI, por exemplo, apresenta:

• Balanceamento de carga perfeito: Ele pode espalhar pacotes por todos os links disponíveis igualmente, evitando congestionamentos.
• Failover de impacto zero: se um link falhar, o tráfego será redirecionado instantaneamente sem interromper a execução de treinamento.

O mercado votou. O “Consórcio Ultra Ethernet” - apoiado pela AMD, Intel, Meta e Microsoft - declarou efetivamente a Ethernet o padrão para futuros clusters de IA. Este é um enorme fosso para a Broadcom, que fornece o silício para a grande maioria dos switches Ethernet de alta velocidade do mundo.

A física do problema: por que 1.6T é importante

Estamos batendo em uma parede física. À medida que passamos de velocidades de 800 Gigabit para 1,6 Terabit (1,6T) por porta, os cabos de cobre que conectam os servidores estão se tornando um problema.

Nessas frequências, os sinais elétricos degradam-se em apenas alguns centímetros de fio de cobre. Para resolver isso, a Broadcom é pioneira em Co-Packaged Optics (CPO).

Em uma configuração tradicional, o chip do switch fica no meio da placa e os traços de cobre vão até a borda onde você conecta um transceptor de fibra óptica. No 1.6T, esse traço é muito longo; o sinal morre. O CPO move o laser e a fotônica diretamente para o pacote do chip.

$Signal\_Integrity \propto \frac{1}{Distance^2}$

Ao eliminar a distância, a Broadcom reduz o consumo de energia em 30-50% – uma economia crítica quando os data centers de IA estão levando as redes elétricas ao ponto de ruptura.

A Competição: O Duopólio com Marvell

O investimento neste sector resume-se muitas vezes a uma escolha binária: Broadcom ou Marvell Technology (MRVL).

Essas duas empresas formam efetivamente um duopólio nas redes de alta velocidade e no espaço de silício personalizado. Embora a Nvidia domine o rack de GPU, as conexões entre esses racks são quase exclusivamente território da Broadcom ou da Marvell.

• Pontos fortes da Marvell: A Marvell é a principal parceira de silício da Amazon Web Services (AWS). Os chips Trainium e Inferentia usados ​​pela Amazon são em grande parte frutos da divisão ASIC personalizada da Marvell. A Marvell também é agressiva no mercado óptico de DSP (Processador de Sinal Digital), muitas vezes competindo cara a cara com a linha “Tomahawk” da Broadcom com seus próprios switches “Teralynx”.
• Broadcom’s Edge: Escala e profundidade de IP. A arquitetura “Jericho” da Broadcom é amplamente considerada o padrão ouro para roteamento de tráfego complexo, e é por isso que ela alimenta os principais backbones da Internet, não apenas os clusters de IA. Além disso, a estratégia de aquisição da Broadcom conferiu-lhe uma fortaleza de patentes em comutação PCIe (via tecnologia PLX) e canal de fibra (via Brocade), tornando quase impossível construir um data center moderno sem pagar um pedágio à Broadcom.

Para o investidor em IA, este não é um mercado em que o vencedor leva tudo, mas a posição entrincheirada da Broadcom nas “Três Grandes” (Google, Meta, Apple) proporciona-lhe, sem dúvida, uma base de clientes mais diversificada do que o portfólio pesado da Marvell na Amazon.

O curinga da VMware: “IA privada”

Há outro mecanismo, muitas vezes esquecido, nos resultados da Broadcom: VMware.

Quando a Broadcom adquiriu a VMware por US$ 69 bilhões, os céticos chamaram isso de uma jogada de software legado. Mas o CEO Hock Tan tinha uma visão diferente. A Broadcom agora está promovendo ativamente a “IA privada” por meio do VMware Cloud Foundation (VCF).

A tese é simples: a maioria das empresas (bancos, saúde, governos) não pode enviar seus dados confidenciais para uma instância pública do ChatGPT ou Gemini devido a questões regulatórias e de privacidade. Eles devem executar modelos de IA no local, em seus próprios data centers privados.

A nova pilha da VMware permite que essas empresas virtualizem GPUs e executem clusters RAG (Retrieval-Augmented Generation) privados em servidores padrão. Este impulso de software cria um efeito de volante:

1. As empresas compram VCF para executar IA privada.
2. A IA privada requer largura de banda enorme (ao contrário dos aplicativos de banco de dados padrão).
3. As empresas atualizam suas redes locais para Ethernet 400G e 800G.
4. A Broadcom vende a eles o silício de rede para fazer isso.

Ao controlar a camada de software (VMware), a Broadcom pode ditar efetivamente o ciclo de atualização de hardware para o Global 2000.

Perspectivas Futuras: A Infraestrutura de US$ 1 Trilhão

Os lucros da Broadcom são um indicador atrasado de uma tendência dominante. Prevê-se que os gastos de CAPEX da Microsoft, Google, Amazon e Meta excedam \US$ 200 bilhões somente em 2025. Uma parte significativa disso é destinada especificamente para silício personalizado e equipamentos de rede.

O risco para a Broadcom é a concentração. Com alguns grandes clientes (Google, Meta, Apple) respondendo por uma grande parte da receita, perder uma vitória em design seria catastrófico. No entanto, os ciclos de design de chips são longos (3-5 anos). Os chips que gerarão receita em 2026 já foram projetados.

Por enquanto, a Broadcom posicionou-se com sucesso como o “negociante de armas” da guerra fria da IA ​​– vendendo não apenas a munição, mas as linhas de abastecimento que tornam a guerra possível.

Fontes (4)

• investors.broadcom.com Broadcom Q3 Fiscal Year 2025 Results
• tomshardware.com OpenAI and Broadcom Co-Develop Custom AI Chips
• nextplatform.com Broadcom at the Crossroads Between Merchant and Custom Silicon
• broadcom.com Broadcom Custom Silicon Product Overview