共址上限：美国联邦能源管理委员会结束大型科技公司免费使用电网

要点总结

• 漏洞关闭：2025年12月18日，美国联邦能源监管委员会（FERC）一致裁定PJM针对共址负载的现行规则“不公正且不合理”。
• 公平分摊要求：与发电厂共址建设的数据中心（例如亚马逊在Susquehanna的交易）不能再在保持接入公共电网的同时，规避为输电备用付费。
• 新的输电类别：FERC要求PJM设立三类新的输电服务，面向能够在用电高峰时段限制电网取电的负载。
• 截止日期临近：PJM必须在2026年1月17日前提交新的电价修订案，为核动力AI工厂画上数月不确定性的句号。

“表后”免费时代的终结

过去一年，全球最富有的科技巨头与管理美国电网的公用事业公司之间展开了一场静悄悄的战争。这场冲突的核心是“共址”——即把大型AI数据中心直接建在发电厂（通常是核电站）旁边，以绕过传统的电网并网排队。

科技巨头认为，由于它们是“表后”用电，不应为维护电网稳定而支付巨额输电线路费用。公用事业公司和消费者权益倡导者则持相反意见：如果核电站因检修停机，这些数据中心会立即“回落”到公共电网，消耗本应供给医院和家庭的电力。

2025年12月18日，FERC最终选边站队。在一项罕见的5比0一致裁决中，委员会裁定现状从根本上已经失灵。数据中心不能再两头占便宜：它们不能既享受电网可靠性，又不支付提供这种可靠性的基础设施费用。

技术深潜：ISA与回落悖论

要理解这项裁决，必须先理解并网服务协议（Interconnection Service Agreement，ISA）。这是发电厂与电网之间的法律“脐带”。

问题：铭牌容量

传统ISA是为单向潮流设计的：发电厂生产电力，电网接收电力。当数据中心共址时，它实际上会在电力进入高压输电线之前“虹吸”走一部分。亚马逊等科技公司此前曾试图修改这些ISA，将共址负载从300兆瓦（MW）提高到480 MW，而无需为额外的电网升级付费。

“回落悖论”之所以出现，是因为物理规律不认法律合同。如果一座1000 MW的核反应堆跳机停机，这座480 MW的数据中心不会自动关闭；它会试图从周边电网拉取480 MW。如果没有适当的输电备用，这股浪涌可能导致周边地区电压骤降或轮流停电。

解决方案：有条件服务

FERC的命令要求PJM创建三类新的输电服务。这些服务不是“全有或全无”的连接，而是允许数据中心：

1. 限制取电：在电网紧急情况下自动降低用电量。
2. 申请部分服务：只按实际需要的备用容量付费，而非按数据中心完整的铭牌容量付费。
3. 富余并网：利用现有发电厂尚未完全使用的“富余”容量。

这种方法采用**输电平准化成本（Levelized Cost of Transmission，LCOT）**的算法，确保数据中心按比例分摊电网维护费用。如果某数据中心一年只用了5%时间的电网作为备用，它不应支付100%的费用——但也绝不能再支付0%。

背景：Susquehanna催化剂

这项裁决的导火索是宾夕法尼亚州的Susquehanna核蒸汽电站。2024年3月，Talen Energy将以厂内土地建设的数据中心园区以USD 650 million的价格出售给Amazon Web Services（AWS）。计划很简单：亚马逊获得固定成本的零碳电力，Talen则获得高于批发电价的溢价。

然而，2024年11月，FERC拒绝了亚马逊提高从该电厂取电规模的请求。这一消息震惊整个行业，导致独立发电商（IPP）的股价暴跌。

12月18日的裁决是这场争议的“最终定论”。它实质上是说：“交易可以做，但必须交过路费。”它建立了一套标准框架，取代了此前偏向那些拥有最昂贵律师团队的公司的“特设”谈判。

数据：容量价格800%的跃升

这项裁决的紧迫性源于电力需求的惊人规模。在PJM区域（覆盖中大西洋地区6500万人），2025/2026交付期的容量价格飙升。

关键数据：

• PJM容量价格飙升：从USD 28.92/MW-day跃升至USD 269.92/MW-day，涨幅达800%。
• Blackwell功率密度：采用NVIDIA Blackwell的下一代AI集群（详见最近的硬件分析）单柜功率达50-100kW，是传统标准的10倍。
• 并网积压：PJM目前有超过3000个项目排队等待并网，其中大多数是可再生能源项目，因大型数据中心负载申请的复杂性而“受阻”。

行业影响

对科技巨头的影响

亚马逊、微软和谷歌等公司现在必须在AI建设中计入更高的运营成本。“省略式补贴”的时代已经结束。不过，该裁决也提供了一份清晰的“菜单”。科技企业首次可以精确计算共址项目需要支付的电网过路费，这可能反而会推动那些此前陷入法律僵局的项目加速落地。

对可再生能源的影响

这是风能和太阳能开发商的巨大胜利。通过要求数据中心支付其应承担的部分，可以防止电网成本转嫁给普通公众，而公众往往要承担用于资助能源转型的附加费。它还为“富余”并网开辟了道路，使电池储能站点（例如创纪录的电池部署）能够更快并网。

对消费者的影响

通过终结“免费搭车”，FERC正在保护普通家庭的电费账单免于明显上涨。如果数据中心被允许跳过输电费用，这些成本就会被加到俄亥俄州、宾夕法尼亚州和弗吉尼亚州家庭的月度账单上。这项裁决维护了美国电网“非歧视”原则。

挑战与局限

1. 可靠性后盾：即使有了这些规则，电网运营商（PJM）仍拥有最终决定权。如果某个项目被认为对电网风险过高，再多的钱也无法强行获批。
2. 州与联邦的司法管辖之争：FERC负责高压电网，而州监管机构负责配电线路。预计公用事业公司将试图找到对这些“表后”连接征税的新方法，从而引发州法院的二轮法律战。
3. 实施滞后：2026年1月17日是提交截止日期，但这些规则很可能需要整个2026年才能在PJM全部区域内全面生效。

未来走向？

短期（2026年上半年）

请关注2026年1月19日。这是PJM提交项目状态信息报告的截止日期。市场观察人士预计，随着亚马逊等公司争相适应新的“收费公路”模式，ISA修订案将大量涌现。

中期（2027-2029年）

焦点将从“共址”转向**“先进并网”**。预计会出现配备大规模现场电池储能的数据中心，以“缓冲”其电网用电量，从而规避最昂贵的输电费用。

长期（2030年以后）

电网很可能会出现分化。行业趋势表明，真正“孤岛化”的数据中心将兴起——它们完全不接入公共电网，而是依靠小型模块化反应堆（SMR）或大型专用太阳能/电池阵列。

这对行业利益相关者意味着什么

FERC 12月的裁决是AI与能源电网关系的“大重置”。

对能源投资者而言：

• 现有核电和天然气厂址的价值刚刚上升。只要交过路费，它们现在就是AI的“合法化”枢纽。
• 关注拥有大量“富余并网”容量的公司。

对数据中心运营商而言：

• 你的资本支出建模变得更加复杂。“表后”不再是“免费”的魔法词。
• 投资需求响应软件。如果你能证明自己可以削减负载，电网费用将大幅下降。

“免费搭车”结束了，但道路已经铺好。AI革命仍将继续，但首次，每个人都在公平分摊车费。

资料来源 (4)

• gibsondunn.com FERC Orders PJM to Revise Tariff for Co-Located Loads
• akingump.com FERC Clears the Way for Co-Location (Akin Gump)
• jdsupra.com FERC Directs PJM to Establish New Co-Location Rules
• raokonidena.substack.com Under the Radar: The Hidden Cost of Data Center Co-Location