Principais conclusões
- Lacuna fechada: Em 18 de dezembro de 2025, a Comissão Federal Reguladora de Energia (FERC) decidiu por unanimidade que as regras atuais da PJM para cargas co-localizadas são “injustas e irracionais”.
- Requisitos de Fair Share: Os data centers co-localizados com usinas de energia (como o acordo da Amazon em Susquehanna) não podem mais evitar o pagamento pelo backup de transmissão enquanto permanecem conectados à rede pública.
- Novas classes de transmissão: A FERC orientou a PJM a criar três novas categorias de serviços de transmissão adaptadas para cargas que podem limitar o uso da rede durante horários de pico.
- Os prazos se aproximam: a PJM tem até 17 de janeiro de 2026 para apresentar suas novas revisões tarifárias, encerrando meses de incerteza para as fábricas de IA movidas a energia nuclear.
O fim do passeio gratuito “atrás do medidor”
Durante o ano passado, tem travado uma guerra silenciosa entre os gigantes tecnológicos mais ricos do mundo e as empresas de serviços públicos que gerem a rede eléctrica americana. No centro deste conflito está a “co-localização” – a prática de construir um enorme centro de dados de IA directamente ao lado de uma central eléctrica, geralmente nuclear, para contornar a fila tradicional para interligação à rede.
A Big Tech argumentou que, por estarem “atrasadas”, não deveriam ter que pagar pelas enormes linhas de transmissão que mantêm o resto da rede estável. As empresas de serviços públicos e os defensores dos consumidores discordaram, argumentando que se a central nuclear ficar offline para manutenção, esses centros de dados “regressam” imediatamente à rede pública, consumindo energia que deveria ser canalizada para hospitais e residências.
Em 18 de dezembro de 2025, a FERC finalmente escolheu um lado. Numa rara decisão unânime de 5-0, a comissão decidiu que o status quo está fundamentalmente quebrado. Os centros de dados já não podem ter as duas coisas: não podem desfrutar da fiabilidade da rede sem pagar pela infraestrutura que a fornece.
Aprofundamento Técnico: O ISA e o Paradoxo Fallback
Para entender a decisão, é preciso entender o Acordo de Serviço de Interconexão (ISA). Este é o “cordão umbilical” legal entre uma usina e a rede.
O problema: capacidade da placa de identificação
Os ISAs tradicionais foram projetados para um fluxo unidirecional: a usina produz energia e a rede a recebe. Quando um data center é co-localizado, ele essencialmente “drena” a energia antes mesmo que ela atinja as linhas de transmissão de alta tensão. Empresas de tecnologia como a Amazon tentaram anteriormente alterar estas ISA para aumentar a carga co-localizada de 300 Megawatts (MW) para 480 MW sem pagar por actualizações adicionais da rede.
O “Paradoxo Fallback” ocorre porque a física não reconhece contratos legais. Se um reator nuclear de 1.000 MW desarmar e desligar, o data center de 480 MW não será simplesmente desligado; ele tenta extrair esses 480 MW da rede circundante. Sem o backup de transmissão adequado, esse surto pode causar quedas de tensão ou apagões contínuos para os vizinhos.
A Solução: Serviços Condicionados
A ordem da FERC orienta a PJM a criar três novos tipos de serviço de transmissão. Estas não são conexões do tipo “tudo ou nada”. Em vez disso, eles permitem que os data centers:
- Limite de retiradas: restringe automaticamente o uso de energia durante emergências da rede.
- Solicitar serviço parcial: pague apenas pela quantidade de backup que realmente precisa, em vez da capacidade total nominal do data center.
- Interconexão excedente: Use a capacidade “excedente” que sobrou em usinas de energia existentes que não foram totalmente utilizadas.
Esta abordagem usa a matemática do Custo Nivelado de Transmissão (LCOT) para garantir que o data center pague uma parcela proporcional da manutenção da rede. Se um data center usa a rede para backup apenas 5% do ano, ele não deveria pagar 100% do custo – mas não pode mais pagar 0%.
Antecedentes: O Catalisador Susquehanna
O caminho para esta decisão começou com a Estação Elétrica a Vapor Nuclear de Susquehanna na Pensilvânia. Em março de 2024, a Talen Energy vendeu um campus de data center local para a Amazon Web Services (AWS) por US$ 650 milhões. O plano era simples: a Amazon obtém energia livre de carbono a um custo fixo e a Talen recebe um prêmio sobre a taxa do mercado atacadista.
No entanto, em novembro de 2024, a FERC rejeitou um pedido para aumentar a quantidade de energia que a Amazon poderia retirar da central. Isto provocou uma onda de choque na indústria, fazendo com que os preços das acções dos produtores independentes de energia (PIE) despencassem.
A decisão de 18 de dezembro é a “palavra final” nessa disputa. Basicamente, diz: “Você pode fechar o negócio, mas tem que pagar o pedágio”. Cria um quadro padrão que substitui as negociações “ad hoc” que favoreciam as empresas com os advogados mais caros.
Os dados: o salto de capacidade de 800%
A urgência desta decisão é motivada pela enorme escala da procura de energia. Na região PJM (que abrange 65 milhões de pessoas no Médio Atlântico), os preços da capacidade para o período 2025/2026 dispararam.
Estatísticas principais:
- Aumento do preço da capacidade PJM: saltou de US$ 28,92/MW-dia para US$ 269,92/MW-dia — um aumento de 800%.
- Densidade de potência da Blackwell: clusters de IA de última geração usando NVIDIA Blackwell (documentados em análise de hardware) recentes) operam a 50-100kW por rack, um aumento de 10x em relação aos padrões legados.
- Acumulação de interconexão: A PJM tem atualmente mais de 3.000 projetos aguardando conexões à rede, a maioria dos quais são energias renováveis que estão “atrasadas” pela complexidade das solicitações de data center de grande carga.
Impacto na Indústria
Impacto nas grandes tecnologias
Empresas como Amazon, Microsoft e Google devem agora contabilizar custos operacionais mais elevados nas suas construções de IA. A era do “subsídio por omissão” acabou. No entanto, a decisão também fornece um “menu” claro de opções. Pela primeira vez, uma empresa de tecnologia pode calcular exactamente quanto custará um projecto de co-localização em portagens de rede, o que pode na verdade acelerar negócios que anteriormente estavam presos num limbo jurídico.
Impacto nas energias renováveis
Esta é uma grande vitória para os desenvolvedores eólicos e solares. Ao exigir que os centros de dados paguem a sua parte, evita-se que o custo da rede seja transferido para o público em geral, o que muitas vezes inclui as sobretaxas utilizadas para financiar transições renováveis. Ele também abre caminho para interconexão “excedente”, permitindo que locais de armazenamento de bateria (como implantações recordes de bateria) se conectem mais rapidamente.
Impacto nos consumidores
Ao acabar com a “carona gratuita”, a FERC está a proteger o agregado familiar médio dos aumentos de preços observados. Se os data centers pudessem ignorar os pagamentos de transmissão, esses custos teriam sido adicionados às contas mensais das famílias em Ohio, Pensilvânia e Virgínia. Esta decisão preserva o princípio da “não discriminação” da rede elétrica americana.
Desafios e Limitações
- O Backstop de Confiabilidade: Mesmo com essas regras, o operador da rede (PJM) ainda tem a palavra final. Se um projecto for considerado demasiado arriscado para a rede, nenhuma quantia de dinheiro poderá forçar a sua aprovação.
- Júris Estaduais vs. Federais: Enquanto a FERC gerencia a rede de alta tensão, os reguladores estaduais gerenciam as linhas de distribuição. As projeções sugerem batalhas legais secundárias nos tribunais estaduais, à medida que as empresas de serviços públicos tentam encontrar novas maneiras de tributar essas conexões “atrás do medidor”.
- Atraso na implementação: 17 de janeiro de 2026 é o prazo de apresentação, mas provavelmente levará todo o ano de 2026 para que essas regras estejam totalmente operacionais em toda a área de abrangência do PJM.
O que vem a seguir?
Curto Prazo (1º semestre de 2026)
Fique de olho em 19 de janeiro de 2026. Este é o prazo para o relatório informativo da PJM sobre o estado do projecto. As observações do mercado sugerem uma enxurrada de novas alterações à ISA, à medida que a Amazon e outros lutam para cumprir o novo modelo de “estradas com portagem”.
Médio Prazo (2027-2029)
O foco mudará de “co-localização” para “Interconexão Avançada”. Espere ver data centers que incluam seu próprio armazenamento de bateria no local para ajudar a “proteger” o uso da rede, evitando potencialmente as taxas de transmissão mais caras.
Longo Prazo (2030+)
A grade provavelmente se bifurcará. As tendências da indústria sugerem o surgimento de data centers verdadeiramente “ilhados” que nunca estão conectados à rede pública, contando, em vez disso, com pequenos reatores modulares (SMRs) ou enormes conjuntos solares/baterias dedicados.
O que isso significa para as partes interessadas da indústria
A decisão da FERC de dezembro é uma “Grande Reinicialização” para a relação entre a IA e a rede energética.
Para investidores em energia:
- O valor das instalações nucleares e de gás existentes acaba de aumentar. Eles agora são centros “legalizados” para IA, desde que o pedágio seja pago.
- Procure empresas com alta capacidade de “Excedente de Interconexão”.
Para operadores de data center:
- Sua modelagem CapEx ficou mais complexa. “Atrás do medidor” não é mais uma palavra mágica para “grátis”.
- Invista em software de resposta à demanda. Se você puder provar que pode limitar sua carga, as taxas da rede cairão significativamente.
O “Free Ride” acabou, mas a estrada agora está pavimentada. A revolução da IA continuará, mas, pela primeira vez, todos estão pagando a sua parte justa na tarifa.
Fontes (4)
- gibsondunn.com FERC Orders PJM to Revise Tariff for Co-Located Loads
- akingump.com FERC Clears the Way for Co-Location (Akin Gump)
- jdsupra.com FERC Directs PJM to Establish New Co-Location Rules
- raokonidena.substack.com Under the Radar: The Hidden Cost of Data Center Co-Location
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